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研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

东兴证券,食品饮料行业周报:中报确定性的溢价 食品饮料不悲观


    市场整体:本周上证指数收于2829.27点,周跌幅0.07%;深证A报收于1665.97点,周跌幅0.32%;创业板收于1609.55点,周跌幅0.87%。重要股指方面,沪深300报收3492.89,周涨幅0.06%;上证180收于7574.70,周涨幅0.07%;深证成指收于9251.48,周跌幅0.54%。
    食品饮料板块:本周食品饮料板块整体涨幅0.57%,在申万子行业中排名第九。七个子板块上涨,分别为啤酒(3.62%),乳制品(2.45%),其他酒类(2.25%),食品综合(1.65%),软饮料(0.88%),黄酒(0.82%),葡萄酒(0.11%)。本周食品饮料板块共有三个子板块下跌,分别为白酒(1.04%),肉制品(1.07%),调味发酵品(2.83%)。个股方面,本周食品饮料行业个股涨幅最大的前五名分别为科迪乳业(16.61%),燕京啤酒(10.47%),百润股份(9.86%),安井食品(9.42%),洽洽食品(9.40%);跌幅最大的前五名分别为安记食品(29.22%),华统股份(14.00%),燕塘乳业(5.75%),酒鬼酒(5.41%),今世缘(4.87%)。
    当前的外部环境不确定因素仍然没有消除,可以看成是产期存在的X因素,在此背景下A股的内部环境也没有明显的上涨动因出现,市场的底部还需要确认。整体的情绪还处于相对悲观之中,但是光明和希望已经在开始孕育。
    我们认为,动荡的市场环境下确定性高的行业会不断受到青睐,中报业绩预期相对较好也是食品饮料整体估值没有过度下修的核心原因。新的经济驱动力还在探索,但是消费升级下的食品饮料将会持续书写波澜壮阔的新篇章。
    继续坚定推荐我们的核心标的:贵州茅台(中报达预期,持续稳增长),五粮液(业绩确定性高,川酒龙头逐步稳固),伊利股份(中报增速不减),绝味食品(减持逐渐消化,行业龙头可见),好想你(高增速,对手上市积聚板块效应),酒鬼酒(全年目标不改,市值空间巨大),舍得酒业(黑匣子逐步打开,业绩逐步兑现),桃李面包(长期看好);新加百润股份(行业生命力强,二次创业有决心),恒顺醋业(市值低估,反转临近),中炬高新(增速持续性高)。

证券日报,174份年度分配预案出炉 31只高送转股交易性机会凸显


    近3亿元大单涌入15只高送转股
    在2017年年报逐渐进入密集披露期的背景下,上市公司的分红送转情况备受市场投资者关注。《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,截至昨日收盘,共有174家公司披露2017年利润分配方案或预案,有31家公司2017年年报期预计送转股比例均为每10股送转10股及以上。
    对此,市场人士普遍认为,尽管近两年市场对高送转概念股的投资热情有所降温,但不得不承认,高比例的股票送转,是中小市值类公司进行股份扩张、市值管理的重要途径之一,高送转股并不等同于高风险股,“高成长+高送转”双重优势的绩优标的仍是市场主力资金追捧的重点。
    具体来看,在上述31家拟高送转公司中,梅泰诺、美联新材、塞力斯、杰恩设计、鸿特精密、花园生物等6家公司2017年年报期预计送转股比例居前,均在每10股送转15股及以上,分别为每10股转18股派1.5元(含税)、每10股转15股派5元(含税)、每10股转15股派1元(含税)、每10股转15股派15元(含税)、每10股转15股派10元(含税)、每10股转15股派1.4元(含税)。另外,包括风语筑、凯普生物、崇达技术、元隆雅图、百洋股份等在内的24家公司2017年年报期预计送转股比例均为每10股送转10股,而精测电子2017年分配预案则为每10股送5股转5股派5元(含税)。
    二级市场上,上述31只高送转概念股中,春节后的10个交易日股价实现上涨的个股有29只,占比逾九成。其中,美联新材(32.15%)、汇金科技(28.93%)、威唐工业(26.34%)等个股期间累计涨幅居前。
    资金流向方面,春节后的10个交易日里,共有15只高送转概念股成为场内资金逆市抢筹的目标,尤其是2017年年报预喜或业绩实现增长的标的备受大单资金的青睐,上述个股2017年年报业绩全部预喜合计吸金2.60亿元。其中,创新股份、威唐工业、友讯达、恒华科技、中顺洁柔、元隆雅图、崇达技术、飞荣达、精测电子、金贵银业等10只绩优股期间累计大单资金净流入均在1000万元以上。
    8家公司年报业绩预计翻倍
    进一步梳理发现,上述31家拟高送转公司2017年年报业绩表现同样突出,截至目前,已有5家公司披露2017年年报业绩,新纶科技、创业软件、英科医疗、木林森等4家公司2017年净利润均实现同比增长,分别为244.05%、159.1%、68.61%、41.21%。
    除上述5家已披露2017年年报的公司外,还有25家公司披露2017年年报业绩预告,这些公司2017年年报业绩全部预喜,其中,鸿特精密(897.77%)、梅泰诺(380%)、花园生物(219.83%)、瑞丰
    光电(171.99%)、金贵银业(110%)和百洋股份(110%)等6家公司预计2017年净利润同比翻番,综合来看,共有8家公司2017年年报业绩翻倍或有望翻倍。
    值得注意的是,截至目前,花园生物、新纶科技、创业软件、元隆雅图、塞力斯、木林森、英科医疗等7家公司2018年一季报净利润均有望实现同比增长,分别为640.12%、170%、116.86%、100%、80%、35.78%、22.85%。
    花园生物较为典型,公司预计2017年1月份至12月份净利润同比增长192.42%至219.83%。在此背景下,2018年一季报业绩表现更为出色,预计2018年1月份至3月份归属于上市公司股东的净利润为14600万元至15200万元,较上年同期相比变动幅度610.90%至640.12%。业绩变动原因:1.本期维生素D3产品售价较上年同期大幅上涨,25-羟基维生素D3产品和胆固醇销量增长,使公司利润增加;2.预计非经常性损益对净利润的影响金额约为70万元至100万元。
    对于该股,天风证券表示,花园生物一季度业绩预告高增长,VD3发货恢复后业绩初步兑现,同时NF级胆固醇和25-羟基维生素D3业绩稳步增长,上调公司盈利预测,将公司2017年至2019年每股收益由0.74元、3.44元和3.62元调整为0.74元、4.37元和4.57元。预计环保高压持续存在,行业龙头股的景气度较高,考虑到原料药板块的周期性属性,给予2018年15倍市盈率,目标价65.55元,调高至“买入”评级。
    12只高送转股被机构看好
    《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,上述31只个股中,有12只个股近30日内被机构给予“买入”或“增持”等看好评级,其中,新纶科技(12家)、中顺洁柔(11家)、恒华科技(4家)、精测电子(3家)、创业软件(3家)、百洋股份(2家)、创新股份(2家)和木林森(2家)等个股被机构扎堆看好,近30日内机构看好评级家数均在2家及以上。另外,瑞丰光电、梅泰诺、元隆雅图、英科医疗等4只个股也获机构推荐。
    从目标涨幅来看,中顺洁柔(31.83%)、百洋股份(27.32%)、新纶科技(26.71%)、英科医疗(20.74%)和瑞丰光电(20.48%)等5只个股最新收盘价较机构预测目标价的上涨空间均超两成。
    对于机构看好评级家数及目标涨幅均居前的中顺洁柔,华泰证券表示,目前,公司产品、渠道、管理等经营状况全面改善,公司已进入发展快车道,预计公司2017年至2019年归属于母公司股东的净利润分别达到3.49亿元、4.23亿元、5.71亿元,同比增速分别为34%、21%、35%,给予公司2018年28倍至30倍估值,目标价格区间为15.68元至16.80元,维持“增持”评级。

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证券时报网,盘面追踪:军工板块快速上扬 太阳电缆涨停


    今日早盘,军工板块快速上扬,截至发稿,太阳电缆涨停,北化股份涨6.69%、航发控制涨5.39%、西仪股份涨4.56%、航发科技涨4.24%、航发动力涨3.48%、中航飞机涨3.43%。
    消息面,5月中旬,总投资91.7亿元的17个军工科技项目在青岛西海岸新区古镇口军民融合创新示范区集中签约落户,项目涵盖航空航天、军工装备、战略性新兴材料、海洋科技、卫星大数据等领域,为该区军民融合深度发展再添新动能。
    据悉,签约项目中,中国石油大学国家工程实验室项目,主要建设海洋物探及勘探设备国家工程实验室、海洋油气勘探开发技术与装备联合实验室、中国石油大学海洋工程研究院、高层次创新人才培养基地。中航工业济南特种结构研究所青岛分所项目,主要建设机载、舰载、艇载雷达天线罩和导弹天线罩综合保障基地,建设新材料、高端制造军民融合产业基地,打造航空企业、高新技术企业、新材料企业标杆。

兴业证券,电气设备新能源行业2018年中报总结:风雨兼程 砥砺前行


    新能源汽车:消费升级进行时,继续布局主流供应链。行业快速成长,产销量同比、环比增速不减。同时,主流车企的主流供应体系优势不断加强。高性价比车型、中高端车型的销量、占比快速提升,主流供应链的整体增速远超行业平均水平,市场集中度快速提升。从总体角度看,2018H1新能源汽车销量环比稳定高速上升,同比增速快,1月同比增速高达431%,3-5月均超过100%,其余月份同比增速也均超过40%。就动力类型而言,纯电动汽车占新能源汽车月销量的绝大部分。
    新能源发电:风电向上拐点明确,光伏短期阵痛加速平价。风电持续向好,板块拐点向上。2018年上半年,风电并网数据向好,1-7月新增并网9.46GW,同比增长29.6%,制造业出货量提升,在手订单充足,限电率改善显著,同比下降5.3个百分点。因此,风电板块上半年收入及营业利润分别同比变动+3.88%、+4.75%。光伏装机持平,盈利整体稳定。2018年上半年,光伏新增装机24.3GW,同比持平。各企业虽有产能扩张,产业链仍呈现一定价格下行趋势。因此,光伏板块上半年营业总收入、营业利润分别同比增长6.39%、7.06%。
    工业控制:长期看好自动化升级趋势明确。2018年上半年下游需求同比减弱,叠加新能源汽车补贴退坡,工控板块收入及利润增速均出现下滑。同时,大部分工控企业受到市场竞争加剧、房地产市场持续调整导致的电梯行业整体盈利水平不断下降等因素的影响,上半年工控板块收入和扣非归母净利润增速缓慢,分别同比增长16.76%和2.1%。但是我们认为,经济回暖以及自动化升级改造带来的需求结构性改善有望带动工控板块业绩转好。
    电力设备:板块分化,龙头领跑。2018年上半年电网工程投资完成2036亿元,同比下降15.1%,预计配网、特高压依然是2018年电网投资的主要方向。当前我国电网建设饱和程度与电源建设依然有差距,预计2018年电力设备投资将继续向配网及农网建设倾斜。整体来看收入增速与利润怎行业龙头整体均显著高于其他公司,板块分化龙头领跑是未来一段时间发展趋势。
    投资建议:电动汽车板块继续推荐主流供应链选股逻辑,推荐创新股份,宁德时代;新能源板块风电行业拐点明确推荐金风科技;光伏产能逐步出清,推荐竞争格局较好的通威股份;工业控制板块看好自动化升级与国产替代的长期趋势,推荐汇川技术、宏发股份;电力设备板块分化明显,建议把握行业龙头国电南瑞、正泰电器。
    风险提示:宏观经济复苏低于预期;上游原材料价格继续攀升;行业政策波动风险

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光大证券,机械行业周观点:行业产能需求强劲 国内企业加速崛起


    机械行业观点:(1)工程机械:国内工程机械龙头企业齐发力。国内龙头企业展现中国制造实力,徐工国内首台高速轮挖XE200WH成功下线、安徽柳工发布性能优越的C系列起重机新品、中联重科3200吨履带吊成功吊装1308吨重物纷纷实现应用突破。建议关注三一重工,徐工机械,柳工机械,中联重工。(2)锂电:电池产业加速分化,未来行业产能需求强劲。动力电池产业正在加速分化,市场份额集中在排名前几的龙头企业,未来行业产能需求仍然强劲,国内电池企业加速产品研发,加快产能拓展,锂电龙头企业的设备需求仍然存在较大空间,锂电设备行业即将迎来新一轮的增长。建议重点关注先导智能、璞泰来、科恒股份。(3)半导体:硅晶圆市场供不应求,国内企业加快研发进程。半导体企业进入技术深水区为半导体设备行业营造积极的发展环境,有望刺激半导体设备技术发展。中芯国际、华力微、长江存储今年将纷纷启动进入1x纳米一下制程技术的深水区,中芯国际明年上半年14nmFinFET将风险试产并推进7nm研发进程;长江存储今年首颗大陆自主研发快闪存储器芯片也将迈入量产,未来数月进入密集装机期。建议关注北方华创,长川科技,晶盛机电。(4)机器人:国产机器人加速崛起,计算机视觉将成人工智能领域热门。2017年我国工业机器人产量达到13.1万台(套),工业机器人的核心零部件如控制器、伺服电机等已经开始国产化。国家政策对人工智能行业的支持也为计算机视觉的发展提供了有利的环境,未来计算机视觉市场规模将迎来突破性发展。建议关注汇川技术、埃斯顿。(5)油服:利好因素振新兴市场的需求,油价有望上涨。今年布伦特原油有望涨至85~90美元/桶,全年价格中枢在75美元/桶左右。高盛指出,产油国过剩储蓄增加,美元流动性增加,以及美元信贷增加,将进一步提振新兴市场的需求,并导致油价上涨。建议关注杰瑞股份。(6)汽车电子:技术升级加快,汽车电子应用空间广阔。全球新能源汽车技术升级加快,汽车整车及关键零部件技术迅速发展,并呈现平台化、模块化、轻量化趋势。多个国家大力推进自动驾驶和电动车发展。2018年1-4月累计销售新能源汽车22.5万辆,同比增长149.2%。随着新能源汽车需求的增加,其对汽车电子的依赖也将愈来愈大。建议重点关注克来机电、英搏尔。
    上周行情回顾:机械设备板块指数下跌1.33%
    上周(2018.5.21-2018.5.25)机械设备行业指数上涨-1.33%,跑赢沪深300指数0.89个百分点,跑输中证500指数0.04个百分点,跑赢创业板指数0.42个百分点,整体表现在28个行业中涨幅排名第16。申银机械设备18个子板块中,上涨子板块4个,分别是制冷空调设备(2.09%)、其他专用设备(0.94%)、仪器仪表(0.21%)、纺织服装设备(0.04%),下跌子板块中,跌幅靠前的板块:环保设备(-4.59%)、内燃机(-4.00)、农用机械(-3.56%)、工程机械(-2.77%)、金属制品(-2.40%)。
    风险分析:1、国内固定资产投资不达预期,导致下游企业对中游机械设备投资不足,使得机械板块订单及业绩增速低于预期。2、重点领域政策落地低于预期,致使下游行业增速放缓、对中游机械设备投入不足。

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方正证券,苏宁环球(000718)2016年年报点评:地产增值红利显著 静待医美业绩绽放


    事件:
    2016年,营收82.5亿,同增11.8%;归母净利10.7亿,同增19.2%;基本每股收益0.35元,同增4.4%;拟每10股派发现金股利2元(含税),占归母净利润56.7%。
    点评要点
    1.业绩增长符合预期,地产业绩具有保障:营收和净利润稳定增长,2016年同增11.8%和19%,净利润增幅复合15%-25%预期。毛利34.3%,净利13%,分别增长0.3个点和0.8个点。毛利提升,主要因为地产市场回暖、结算结构优化。未来毛利有望稳中有升,南京以外的低毛利项目逐步结算;受益长三角房地产市场行情,公司销售价格快速上升,未来2年逐步结算。
    2. 文体进入快车道:2016年营收2.2亿,同增181.4%,占比提升至2.7%(前值1.1%)。目前业绩主要由影视作品贡献,2017年多部影视剧将上映,收入有望继续快速增长。
    3. 医美贡献业绩在即:目标短期内成为全国医美龙头,业绩释放值得期待。当前医美行业运营不够规范,公司通过专业医美基金收购医美机构,并对标的进行梳理整合,运营成熟后装入上市公司体内。估算2017年医美部分有望贡献归母净利1.4亿。
    4. 金融领域成功迈出第一步:合资设立长寿健康保险,持股14.5%。合作方有海南第一投资控股集团、海南发展控股、灵康药业集团、创业软件集团、海南交通投资控股。长寿健康保险特色鲜明,金融投资、医疗养老、医药技术和医疗信息化服务的多方龙头强强合作,有望和苏宁环球医美事业形成协同效应。
    5. 潜力低估的真转型,维持"推荐"评级
    预计公司2016-2018年EPS分别为0.47、0.93、1.15,对应PE分别为15X、8X、6X。看好公司在手存量地产资源增值收益;公司转型坚定,业绩释放可期。采用分布估值法,公司绝对估值320.5亿,目前股价折价33.5%。地产奠定安全边际,转型打开想象空间。维持公司"推荐"评级。
    6. 风险提示:楼市超预期回落、沪宁房地产政策继续收紧、转型推进不及预期、医美和文体业绩释放不及预期

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证券时报,计算机指数大幅回调迎反弹


    中小创股票近期成了反弹行情的主力军。2月9日以来,创业板指、中小板指分别上涨9.04%、8.14%,领跑沪深主要指数。行业方面,计算机板块成领涨先锋,2月9日以来累计涨幅13.51%,绝大多数计算机股在此期间实现上涨,银之杰、用友网络、东方国信、科蓝软件、宝信软件、汉得信息6只个股累计涨幅更是在30%以上。
    超跌反弹迹象明显
    从计算机指数历史表现看,近期超跌反弹的迹象明显。在2015年牛市期间,计算机板块一度成为市场最大热门。2015年初至2015年6月12日期间,计算机指数累计涨幅200.82%遥遥领先。剔除当年上市的新股,136只计算机股中,124只个股期间累计涨幅翻倍,占比逾九成,其中31只个股累计涨幅在3倍以上。涨幅最高的是银之杰,期间累计涨幅高达531.41%。此外,涨幅较高的还有信雅达、兆日科技、中科金财、工大高新等。
    疯狂炒作后,计算机板块遇冷。2015年6月12日至今,计算机指数累计跌幅57.89%。除神州数码、达华智能、科大讯飞外,其余计算机股均出现了幅度不小的调整。证券时报·数据宝统计,24只个股2015年6月12日至今累计跌幅在10%至50%之间,107只个股累计跌幅在50%以上。回调幅度最大的是*ST中安,累计跌幅高达92.12%;回调幅度在80%以上的个股还有信雅达、京天利、安硕信息、中科金财等等。
    10股市盈率不足30倍
    在大幅调整之下,99只个股最新股价在牛熊分界线下方徘徊,占比逾七成。此外,多只计算机股的市盈率也渐渐回归正常水平。
    数据显示,除ST股外,10只个股动态市盈率在30倍以下。市盈率最低的是朗玛信息,该股动态市盈率为19.31倍。2015年6月12日以来朗玛信息已累计下跌72.17%。公司2017年净利润为3.25亿元,同比增长282.23%,盈利金额创下上市以来新高。业绩大幅增长主要是因为合并了贵阳市医药电商服务有限公司2017年3月至12月的业绩。动态市盈率较低的还有广电运通、深科技、二三四五、东华软件等。
    16股业绩有望翻倍
    随着上市公司年报披露高峰期开启,市场分析人士认为,部分业绩大增且超跌股将再获市场关注。数据显示,上述136只计算机股中,16只个股2017年净利润有望翻倍增长。其中3只个股净利润预计增幅中值在10倍以上,分别是恒生电子、中国长城、中国海防。恒生电子预计2017年净利润为4.5亿元至5.1亿元,同比增长2360%到2688%。该股2015年6月12日以来累计跌幅达70.69%,昨日放量上涨5.61%,最新股价重新站上60日线。
    同样放量上涨的中国长城最新股价重新站上60日线,其预计2017年净利润5.5亿元至6.5亿元。该股2015年6月12日以来累计下跌68.54%。

中泰证券,石油化工行业:布油突破80美元每桶配置什么?


    油价观点:布油有望后续突破80美元/桶。9月22日BRENT原油期货价格为78.80美元/桶,较之前一周上涨0.71美元/桶;9月22日WTI原油期货价格为70.78美元/桶,较之前一周上涨1.79美元/桶。当前,从供给端来看,影响原油供给边际变化最大的是沙特和美国,其中沙特掌握多数原油剩余产能控制供给边际增量,而美国主导制裁伊朗的程度将影响供给边际减量,沙特意在高油价而美国意在布油在80美元/桶以下,两个大国之间政治博弈叠加地缘政治风险导致布油持续在80美元/桶附近运行。由于仅有一个多月即将到制裁伊朗的生效时间(11月4日),压制布油在80美元/桶以下的因素之后可能将消除,油价有望后续突破80美元/桶。此外,IEA预测全球油市正在收紧,且摩根大通预计未来两个季度布油价格或达到90美元/桶,和我们判断一致,我们建议重点关注油气产业链的投资机会。
    沙特对布油高于80美元/桶感到满意。根据财联社资料,沙特官员在私人会谈时表示对于布伦特原油价格上涨至每桶80美元以上的情况感到满意。当前美国制裁伊朗效果开始显现,伊朗原油产量和出口量大幅下滑,委内瑞拉产量同样持续下滑。在美国产量稳定情形下,沙特的表态意味着如果后续伊朗产量继续下滑,沙特可能进一步增产空间有限,可能带来供给端大幅收缩。从而导致油价站在80美元/桶。如果突破80美元/桶,我们建议重点布局上游探勘和油服公司。建议关注中国石油股份(0857.HK)、中国石油(601857.SH)、中国海洋石油(0883.HK)、中国石化(600028.SH)、中国石油化工股份(0386.HK)、昆仑能源(0135.HK)、杰瑞股份(002353.SZ)、石化机械(000852.SZ)、海油工程(600583.SH)、中油工程(600339.SH)和中海油服(601808.SH)等。
    【OPEC持续增产,但后续伊朗产量下滑或降低产量】根据OPEC数据,8月OPEC产量为3256万桶/日,减产执行率为129%,产量增加27.8万桶/日,连续5个月上涨,达到今年新高。其中8月利比亚为主要增量贡献国,产量增加25.6万桶/日上涨至92.6万桶/日。
    【沙特增产空间有限】8月沙特产量为1040万桶/日,考虑到历史上沙特从来没有产量达到1200万桶/天的高位,即使是接近1100万桶/天也只能持续数月,我们预计沙特未来可增产空间有限。
    【伊朗后续产量将下滑】8月伊朗出口下滑至182万桶/日,下降18%。其中印度进口下滑52%至38万桶/日,韩国停止进口,日本进口量大幅减少。8月伊朗产量为358万桶/日,环比下滑15万桶/日,已连续3个月下滑。
    【委内瑞拉产量持续下滑】委内瑞拉被动减产幅度仅次于伊朗,8月委内瑞拉原油产量减少3.6万桶/天至123.5万桶/天,原油产量降至40年以来的最低值。
    【库存持续下降】美国商业原油库存持续下降。9月14日美国商业原油库存为39413.7万桶,较之前一周减少205.7万桶。9月14日美国库欣地区原油库存为2233.3万桶,较之前一周减少125万桶。已经连续5周下降。
    LNG价格上涨,重点关注天然气板块的投资机会。(1)近期LNG价格出现上涨趋势,山西、河南、陕西等多地LNG价格出现上调100元/吨。随着采暖季的临近,同时近期LNG贸易商开始纷纷惜售,我们预计LNG价格或开启上涨趋势行情。(2)17年行情复盘:煤改气政策的大力推行,“气荒”出现,LNG价格出现暴涨,天然气需求受到压制。选股逻辑:优质煤化工龙头(替代路径,产品涨价!)和上游(量价齐升)。(3)18年供需缺口:根据我们测算,18年全年缺口较去年增大;18-19年采暖季,中性假设缺口高达95亿立方米,较去年增大50亿立方米(日缺口高达近0.8亿),缺口最大的18年12月。LNG价格有望从11月开始大幅提价。(4)长期发展趋势:长期发展仍需靠市场化推动,价改势在必行,居民门站价改意义重大。投资建议:四条主线。(1)寻找优质煤化工龙头(产品涨价,推荐华鲁恒升等);(2)寻找量价齐升的品种(建议关注广汇能源和新奥股份);(3)寻找上游开始具备弹性的品种(建议关注中石油和中石化);(4)寻找受益行业高增速的品种(建议关注百川能源和云南能投);(5)国家能源安全,上游资本开支加大,建议关注油气板块投资机会。我们建议关注中油工程、博迈科、新奥股份和广汇能源。
    美国采油钻机数及产量:美国采油钻机数维持稳定,美国原油产量维持高位。9月21日美国采油钻机数为866台,较之前一周的数量减少1台。9月21日美国天然气钻机数为186台,维持之前的数据。9月14日美国原油产量为1100万桶/天,较之前一周上涨10万桶/天。
    价格及价差。上周中泰化工持续跟踪的121个化工产品中,价格涨幅前五:PX(中石化结算价),上涨18.7%;PTA(恒力石化结算价),上涨10.9%;PTA(中石化结算价),上涨10.9%;NYMEX天然气(期货连续收盘价),上涨6.8%;WTI原油(现货),上涨3.2%。上周化工产品价格跌幅前五:PTA(CCFEI内盘),下跌14.4%;PTA(华东地区),下跌14.1%;PTA(期货连续结算价),下跌11.9%;PX(CCFEI外盘),下跌7.6%;PX(FOB韩国),下跌7.4%。上周石化产品价差涨幅前五:聚酯切片-0.86*PTA-0.34*MEG,上涨95.8%,涤纶短纤-0.86*PTA-0.34*MEG,上涨78.7%,顺丁橡胶-丁二烯,上涨60.0%,LLDPE-乙烯,上涨41.2%,POY-0.86*PTA-0.34*MEG,上涨37.2%。上周石化产品价差跌幅前五:PTA-0.66*PX(国内),下跌68.0%,锦纶切片-己内酰胺,下跌40.6%,PX-MX,下跌20.8%,PX-石脑油(国外),下跌16.5%,丁二烯-石脑油,下跌11.9%。
    投资建议:油价仍是化工投资的最大黑马。油价中枢上行,我们持续推荐三桶油:中国石化,中国石油,中国海洋石油;民营大炼化:恒力股份,桐昆股份,荣盛石化;油服:中油工程;煤化工:华鲁恒升,华谊集团;农药:扬农化工、利尔化学;染料:浙江龙盛,安诺其。
    风险提示事件:下游需求萎靡的风险;地缘政治冲突的风险;商品价格下行的风险。

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