华宝证券融资利率为什么不肯降

融资利率为什么不肯降

融资利率要联系经理申请调,一般可以申请到5.6%,当然不同地方不同券商有所差别,政策不一样,6以下基本上不赚钱,所以一般也不愿意降

佣金万1,融资利率5.6%

费率表,明码标价,拒绝忽悠
项目 费率 说明
股票佣金 万分之1 佣金包含规费
融资利率 5.6% 省钱就是赚,量大更优惠
期权 1.8一张 包含1.6的成本

不为能你赚钱,可以为你省钱
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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
     所以才寻找到现在这家更大,佣金超低的券商渠道分享给大家,帮大家省钱,毕竟赚钱不易,省出来的是自己的。


研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

天风证券,大禹节水(300021)2017年年报点评:辞旧迎新 迈入高速发展期!


    事件:
    公司披露2017年年报,2017年公司实现收入12.84亿元,同比增长24.8%,实现归母净利润9544万元,同比增长57.78%;其中四季度实现收入5.41亿元,同比增长75.08%,实现归母净利润6551万元,同比增长65.68%。
    订单高速增长,高速发展期已然到来!
    2017年,公司大力推进PPP项目的承揽与落地实施,积极开拓市场,并向农业高效节水、农村安全供水、农民污水治理的现代新型涉农产业转型,新签订单29.64亿元,同比增长88.31%。2017年公司在西南市场开拓PPP业务成效显着,同时,农村安全供水和农民污水治理业务市场空间大力开拓,在农民生活污水治理业务模块从设计、施工、技术储备等环节具备了产业落地实施的能力,故公司的经营业绩较去年相比大幅增加。从盈利能力来看,公司毛利率为26.36%余去年基本持平,但是净利率达到7.94%,较去年的6.03%有明显提升,这主要是因为公司PPP订单增多,费用率下降所致。2017年公司净利润增速近50%,公司一季报业绩预告显示2018年一季报业绩增速100%-130%,公司高速发展期已然来临!
    公司受益国家战略落地:乡村振兴推动农田和农村水利发展黄金期!
    乡村振兴上升至国家战略,我们预计农业和农村将成为国家发展和投资的重中之重。“十三五”期间,国家计划新增农田高效节水面积1亿亩,较“十二五”翻一倍;计划新增农村综合整治数量(13万个建制村)较2016年存量数量(7.8万个建制村)几乎翻倍,预计总投资额近3000亿!此外,近期中美贸易战彰显我国农业生产效率落后,加大基础设施投资势在必行!公司强化与地方水务投资平台的合作,卡位之势已成,为公司未来订单和业绩的放量打下基础!
    当前行业仍然处于跑马圈地的阶段,公司作为龙头,竞争优势凸显;公司强化与国泰节水、重庆水务、甘肃金控、宁夏水务等地方水务投资运营平台及金融平台的合作,卡位之势已成。随着合作的推进,我们预计公司的订单有望加速释放。2017年公司实现新增订单29.64亿元,同比增长88%,预计18年仍可维持高增长!
    给予“买入”评级
    假设2018-2020年公司新增订单分别为50亿元、75亿元和110亿元,我们预计2018-2020年,公司归母净利润为3.06亿元和4.88亿元和7.53亿元,增长率分别为220.97%、59.19%和54.50%,EPS分别为0.38元、0.61元和0.94元,给予18年25倍估值,目标价9.5元。
    风险提示:1、国家政策变更;2、竞争激烈;3、订单落地不及预期。

东海证券,东海证券食品饮料行业日报


    行情回顾:
    今日上证综指上涨0.64%,深证成指上涨1.12%,创业板综上涨1.34%,食品饮料行业板块上涨1.25%,涨幅在28个板块中排第6。
    食品饮料板块共91支个股,其中停牌7支,上涨56支,下跌28支。涨幅前三的个股为克明面业(8.32%)、口子窖(6.09%)、洋河股份(5.14%);跌幅前三的个股为*ST皇台(-4.94%)、海南椰岛(-4.93%)、黑芝麻(-3.16%)。
    行业新闻:
    第一季度全国餐饮收入同比增长10.3%。国家统计局发布消息称,今年第一季度,我国社会消费品零售总额90275亿元,同比名义增长9.8%。其中餐饮收入9711亿元,同比增长10.3%。此外,粮油、食品类商品零售额3489亿元,同比增长10.1%;饮料类商品零售额483亿元,同比增长9.1%;烟酒类商品零售额1078亿元,同比增长9.2%。
    恒天然携手阿里巴巴开启区块链技术试点。日前,恒天然旗下的安佳乳制品已成为阿里巴巴集团跨境食品溯源的互信框架合作试点第一批产品。该框架旨在通过区块链技术,提高供应链的可追溯性和透明度。恒天然大中华区总裁朱表示,这一动向体现了恒天然持续以来对创建全球供应链可追溯性典范的承诺。作为一种新兴技术,区块链有潜力为经济带来改变,同时为客户和消费者提供更大的价值。公司希望处于供应链开发食品质量和安全标准的最前沿。
    公司公告:
    【恒顺醋业】发布2017年年报,实现营收15.42亿元,同比增长6.52%;归属上市公司股东净利润2.81亿元,同比增长64.84%。
    【维维股份】2017年公司实现营业收入46.47亿元,同比增长4.10%,归属于上市公司的股东净利润0.91亿元,同比增长30.50%。
    【会稽山】会稽山发布公告因企业发行A股可转换公司债券未获中国证监会审核通过,此前拟定的《股份转让协议》因条件不成就而不发生效力。根据协议,与咸亨食品股份198名自然人股东签署的股份转让协议终止履行。

华宝证券融资利率为什么不肯降

爱建证券,钢铁行业周报:唐山限产支撑淡季钢价


    市场回顾。上周钢铁板块周涨幅为4.61%,沪深300指数周涨幅3.79%,跑赢大盘0.82个百分点,列申万全部28个行业第7。板块个股中三钢闽光、玉龙股份、方大特钢涨幅靠前,分别上涨21.15%、15.46%、13.43%,贵绳股份、中原特钢跌幅居前。
    期市成材继续拉涨。上周唐山出台的排放限定文件以及从7月10日开始的环保限产让成材再度暴涨。螺纹、热卷主力合约价格周环比分别上涨4.74%、4.52%,焦炭、铁矿主力合约价格周环比分别上涨0.77%、0.87%;焦煤、动力煤主力合约价格周环比下降1.87、1.37%。从持仓量上看,成材量增价涨,螺纹、热卷和动力煤主力合约主力合约持仓环比分别增持14.19%、5.35%、11.44%;焦煤、焦炭、铁矿主力合约持仓有所减少,较上周分别下降0.33%、13.80%、20.03%。
    双焦港库大幅减少,钢材库存再次下降。京唐港、日照港炼焦煤库存分别为220.5万吨和18万吨,较上周分别增加20万吨和减少0.6万吨;天津港、连云港、日照港焦炭库存分别为60万吨、4.5万吨、101吨,天津港、日照港分别下降3万吨、7万吨,连云港库存与上周持平。铁矿石港口库存环比增加10万吨至15353万吨。钢厂方面,全国高炉开工率为70.68%,唐山高炉开工率为74.39%。钢材社会库存减少12.84万吨,钢厂库存减少11.18万吨,上海线螺采购量周环比增加12.17%至32702吨。
    钢厂利润大幅上升。钢坯周内大涨100元每吨,成材价格大幅上调。螺纹模拟毛利润为865元/吨,毛利率为24.49%;热卷模拟毛利润为800元/吨,毛利率为22.13%;冷轧毛利润为468元/吨,毛利率为11.74%;中厚板模拟毛利润744元/吨,毛利率为20.06%。
    每周观点:唐山再次开展为期40-50天环保限产,同时出台的排放限定文件使期现两市表现坚挺,上周钢铁板块跟随大盘反弹,目前板块相对估值0.71,仍处于中低位置,在大盘止跌回升期反弹力度有望跑赢大盘。宏观上,6月M2增速创下历史新低,M1增速有所回升,M1、M2剪刀差略微收敛,市场仍期待内外压力下货币政策有所放松。产业端如若唐山等地严格执行限产力度,对于供给的抑制或将远超市场预期,而上周库存再次下降验证当前库存进入新阶段,库存在7、8两月受天气影响将出现往复。整体来看,板块在中报业绩烘托以及环保限产的催化下,悲观预期得到一定修复,但短期内仍需警惕大盘回调风险。
    投资建议:当前行业的逻辑在于淡季需求的持续性,对于需求我们维持谨慎乐观的判断,在行业宏微观皆有所改善以及估值为历史低位的背景下给予行业“同步大市”的评级。建议投资组合:宝钢股份(600019)、方大特钢(600507)、华菱钢铁(000932)、三钢闽光(002110)、新钢股份(600782)。

东兴证券,通信行业周报:武邮电科合并 5G推进预期不变


    本周市场回顾:
    上周沪深300指数下跌2.71%,创业板指上涨3.68%;通信指数上涨2.63个百分点,申万一级行业排名涨幅第4,位居市场前列。
    从子板块方面来看,通信运营上周上涨1.58%,通信设备上涨2.81%。
    上周通信行业上市公司中,涨幅排名前五的是邦讯技术(+35.25)、澄天伟业(+21.25)、高鸿股份(+17.98)、平治信息(+17.87)、光库科技(+16.62)。
    跌幅排名前五的是春兴精工(-25.64)、中兴通讯(-13.02)、大富科技(-10.78)、波导股份(-7.98)、路畅科技(-5.98)。
    本周行业热点:
    国资委宣布,经国务院批准,武汉邮电科学研究院有限公司与电信科学技术研究院有限公司实施联合重组,重组后两家公司将并入新成立的中国信息通信科技集团有限公司。
    武汉邮电科学研究院有限公司实际控制了烽火通信、光迅科技、虹信通信等上市公司,电信科学技术研究院有限公司实际控制大唐移动、大唐电信等上市公司。邮科院优势在光通信行业,而电信科研院优势范围在无线领域和半导体领域。我们认为此次重组,使得邮科院的光通信领域领先技术与电科院在无线通信领域的优势相结合,在双方优势资源互补下完成无线+有线的布局,助力国内5G发展。
    世界移动通信(MWC)上海分会上,三大运营商均推出各自的5G商用路线图,中国移动发布了《5G终端产品指引》:18年底采购首批5G芯片,并将在2019年三季度推出5G智能手机,19年10月进行友好用户测试,19年一季度推出5G终端,20年商用。中国联通将以SA为目标架构,前期聚焦eMBB,2019年将进行5G业务规模示范应用及试商用,5G网络计划2020年正式商用。中国电信在2018上海世界移动大会上正式发布《中国电信5G技术白皮书》。是全球运营商首次发布全面阐述5G技术观点和总体策略的白皮书。2019年预商用,2020年重点城市规模商用。本月5G独立组网标准正式冻结,标志着5G商用进入倒计时。
    本月5G独立组网标准落地后,三大运营商也将加速5G商用部署,预计2019年试商用、2020年商用。规划符合预期,5G商用有望顺利推进。
    投资策略及重点推荐:
    投资组合:光迅科技、光环新网、宜通世纪、高新兴、亨通光电各20%。
    风险提示:1)中美贸易战升级;2)运营商投资不及预期;

华宝证券融资利率为什么不肯降

兴业证券,化工行业:醋酸产业链价格整体走高 甲醇、硝酸、尿素、lng涨价


    中国化工品价格指数(CCPI):本周涨幅1.4%,本月跌幅-1.2%,年内涨幅7.6%,相比去年同期涨幅+13.8%。 一周涨幅较大的产品:硝酸(华东),+15.3%;硫酸(98%,长三角),+8.5%;液氨(山东),8.4%;甘氨酸(重庆),+7.0%;苯酚(华东),+7.0%。 一周跌幅较大的产品:丁二烯(华东),-11.3%;TDI(华东),-9.8%;美国LPG,-7.4%;维生素D3(50万UI/g,国产),-7.2%;BOPET(华东),-4.8%。
    出口需求持续旺盛,节后国内聚酯订单集中交付;需求强势叠加装置检修,醋酸产品价格继续走强。本周醋酸(华东)报价上涨200元/吨至4950元/吨,周环比涨幅4.2%。受下游聚酯行业复苏、全球醋酸处装置投产空窗期等因素拉动,全球醋酸价格于2017年高企并持续至今,醋酸行业步入景气周期。9月,由于印度市场唯一醋酸装置停产而同期印度医药等行业消耗醋酸增加,刺激中国醋酸出口量进一步上扬;据隆众资讯,中国醋酸出口量9月预计在7万吨以上(去年9月为6.8万吨)、10月预计为5万吨以上(去年10月为4.1万吨),出口需求维持较高水平。此外,节后国内聚酯订单集中交付,叠加部分醋酸装置检修限制供应(10月3日河北英都停车4天、10月10日塞拉尼斯预计停车14天),醋酸现货供应持续紧张推动醋酸价格持续走强。截止10月12日,海外醋酸市场供应边际改善但整体货源仍显紧张,美国海湾醋酸离岸价约720美元/吨(周环比下跌10美元/吨)、西北欧离岸价约985美元/吨(周环比下跌23美元/吨),整体供需稍显宽松的东南亚醋酸到岸价约700美元/吨(周环比上涨60美元/吨)。后续,10月22日江苏索普醋酸装置有25天的检修计划;出口需求持续增长背景下醋酸价格有望维持较高水平。
    采暖季限气限产将至,甲醇装置大量检修;需求旺盛刺激甲醇价格持续上涨。本周五甲醇(华东)现货报价上涨200元/吨至3550元/吨,周环比涨幅6.0%;国内期货甲醇连续活跃合约周中贴水、基差维持在约80元/吨,周五日盘快速上涨后基差缩小至约50元/吨。节后归来,甲醇下游企业需求增加明显,订单量显着提升(据隆众资讯,部分甲醇生产企业样本订单周环比提升15%以上);与此同时,受采暖季即将到来的限产限气因素影响,十月国内有多达350万吨甲醇装置有检修计划(其中约200万吨已处于停产检修)。需求旺盛而供应受限,甲醇库存连续下降(隆众资讯的统计2018年10月11日江苏地区社会库存36.2万吨,环比上周减少1.7万吨);叠加煤价、天然气等原材料价格上扬,带动甲醇现货价格走强。当前甲醇价格下,甲醇下游产品中仅有醋酸处于盈利较好水平(2018年月15日最新价差:3298元/吨),MTBE盈利相对尚可,而甲醛、二甲醚、MTO(终端外售PE/PP)几近亏损。后续进入采暖季国内限气、化工限产叠加国际油价强势,甲醇产品价格有望维持较强水平;但考虑到下游整体盈利情况对甲醇采购需求的限制,或制约甲醇价格上涨的高度。
    装置检修、下游需求向好、原材料涨价共同推动硝酸价格走高。硝酸(华东)本周涨价275元/吨至2075元/吨,周涨幅为15.3%。吉化股份、山东海化、济南化肥厂、山东洪达等7家企业,累计约110万吨产能停车检修,导致硝酸供给减少,推涨价格。此外,受国庆节期间高速限行影响,硝酸运输受限,硝酸企业为避免库存压力降低装置负荷,进一步减少市场供给。同期硝酸主要原材料液氨(山东)本周涨价280元/吨至3600元/吨,周涨幅为8.4%,成本传递导致硝酸涨价。同期硝酸下游苯胺、染料等行业需求处于季节性旺季,支撑硝酸提价
    印度MMTC尿素招标截标,外盘走高拉动国内尿素涨价,尿素-烟煤价差扩大。本周尿素(山东)涨价2.9%至2160元/吨。同期国内烟煤(Q5500,山西优混)本周涨价2.6%至661元/吨,尿素-烟煤价差扩大至1499元/吨,周涨幅为3.0%。印度MMTC10月9日提前截标,中标量57.3万吨,其中中国货源预计约20万吨,中标价格为356美金/吨CFR(东海岸)。受益于海外市场季节性需求的提升,以及伊朗、俄罗斯可能受制裁影响减少对外出口量,预期今年9-12月全球尿素市场货源紧俏。本周国际尿素价格普遍上涨:黑海小颗粒尿素(FOB散装)报305-310美元/吨,周环比涨18美元/吨;波罗的海小颗粒尿素(FOB散装)本周报310-313元/吨,周环比涨13美元/吨;中东小颗粒尿素(FOB散装)本周报340-345元/吨,周环比涨6美元/吨。国际尿素价格走高,有望刺激国内尿素出口,推涨尿素价格。
    中石油调整气源价格致成本提高,装置检修减少供应,国产LNG价格走高。中国LNG现货(华北)本周涨价250元/吨至4350元/吨,涨幅为6.1%。中石油近期两次调整气源价格,9月28日上调气源价格0.3元/方至2.38元/方,10月8日下调气源价格0.2元至2.18元/方,累计上涨0.1元/方,成本提高支撑LNG涨价。内蒙新圣由于管道问题,工厂停机检修;乌审旗京鹏、唐山翅冀、道生鑫宇也处于检修期,装置集中停产检修导致市场供应减少,推高华北地区LNG价格。
    建议重点关注:四条投资主线:1)部分产业链一体化、成本及环保优势
    突出,随着产能释放、新品投产有望持续稳健增长的行业龙头;2)新建装置规模巨大、技术领先且一体化程度较高的民营炼化产业;3)供给侧改革下景气持续向上的细分子行业;4)产业趋势下发展空间广阔、业绩增长较为确定的优质资产。重点关注公司:万华化学、华鲁恒升、扬农化工、桐昆股份、中国巨石、金禾实业、新和成、金发科技、荣盛石化、恒逸石化、金正大、新洋丰、玲珑轮胎、国瓷材料、三棵树、雅克科技、天赐材料、巨化股份、万润股份、海利得、中化国际、联化科技、鲁西化工、飞凯材料等。
    风险提示:化工产品需求不达预期的风险,国际油价大幅下跌的风险,环保落实不力的风险

华宝证券融资利率为什么不肯降

挖贝网,东方银星(600753)上半年收入下滑46%利润增长91%:终止低毛利业务




    挖贝网 7月10日消息,上市公司东方银星(600753)上半年收入下滑46%,归母利润增长91.2%。公司表示,上半年终止了耗资大、利润率低的燃料油业务及钢贸业务。
    东方银星最新出炉的2019年半年度业绩快报显示,上半年,公司实现营收6亿元,同比下滑46.45%;归母利润816.1万元,同比增91.2%。
    公司表示,今年加大力度开展利润率较好的焦煤焦炭贸易业务,为了提高资金使用效率,公司在报告期内及时调整业务模式,终止了2018年资金占用大、利润率低的燃料油业务及钢贸业务,同时积极拓展上下游客户,增加电煤贸易品种。
    另外,公司收到宁波保税区拨付的商贸流通发展专项资金412万元,计入其他收益。
    挖贝研究院资料显示,东方银星主营业务以煤炭、焦炭、燃料油、钢材/建材等大宗商品贸易为主。

止损条件单止损条件单4000万融资融券利率5.44000万融资融券利率5.4佣金多少佣金多少
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东吴证券,欧普康视(300595)2017年年报点评:研产销能力全面提升 业绩迎来加速换挡;年报业绩略超预期 18Q1业绩预告符合预期


    我们的观点 
    1、创新研发与质量升级、品牌升级强势推进,奠定全年业绩高增长基础
    2017年公司营收取得32.60%的同比增长,净利润取得32.29%的同比增长,同时18Q1业绩增幅预计在25%-45%。我们认为,报告期内靓丽的业绩表现得益于公司持续高质量的研发升级和品牌打造。
    1)报告期内公司不断引进优质研发人才,配备高端研发设备,研发费用达到1039.6万元,同比增长32.5%,与收入增速基本平齐。
    2)2017年底,在综合公司长期积累的镜片临床使用数据、软件开发能力、个性化生产兼容管理能力等的基础上,公司推出了新的VIS 视觉识别系统,并同步推出了DreamVision 高端角膜塑形镜品牌,实现对梦戴维传统角膜塑形技术的创新突破。
    3)除此之外,公司护理产品项目取得阶段性进展;升级后的诊所用硬镜抛光机、角膜监控仪、扫码诊所用等离子处理器侧重医生和用户关心的安全问题,受到广泛好评。17年,公司另有2个在研新产品进入临床试验阶段。
    4)报告期内,公司内部提拔了一名负责医学事务的副总经理和一名研发总监,研发管理能力得以加强。
    5)公司新研发基地的基础建设在2017年进展良好,预计研发部可在2018 年正式迁入,材料、光学、生化、机电实验室将全面扩大、升级,为今后的研发工作创造良好条件。
    分产品看,角膜接触镜(包括梦戴维角膜塑形镜和日戴维普通硬角膜接触镜)17年实现收入2.29亿元,同比增长26%,占比收入74%。护理产品和普通框架镜销售分别实现6830万元、1393万元收入,收入占比分别提升至21.92%、4.47%,均进入50%以上快速增长轨道。
    2、产品技术推广如火如荼,营销服务网络建设初见成效
    2017 年,公司新增合作医院和零售机构100多家,公司产品累积已进入全国700 多家医院验配点,累计验配超过60 万例。同时,公司加强以往销售相对薄弱区域的开发力度,华北、东北区域收入分别实现95.50%、77.86%的增长。
    公司持续加强产品的学术推广,报告期内公司参加了国际眼科和眼视光学术大会、视觉中国、中华医学会眼科分会年会等一系列技术推广会议,在会议上设置展台并举行技术讲座。公司还参加了2017 年度几乎全国所有省级的眼科年会,并在17 年度针对验配技术人员(主要是经销商、医疗机构等相关人员)举办了8 期角膜塑形初级技术培训班和5 期中级技术培训班,参训人次超过1000 人。此种高密度高效率的学术推广和健全的培训体系为公司的市场营销打下了坚实的基础。
    公司在2017 年1 月17 日上市后成立了投资部,利用自有资金和募投项目资金推动营销服务网络的建设。2017 年度,公司完成了对武汉视佳医、山东梦诺、安徽康视眼健康等公司的投资,同时在江苏和安徽新建了7 个视光服务终端。投资部在2017 年还考察了数十家投资标的,为公司未来投资工作的加速推进进行必要的准备。
    3、核心产品升级带来毛利率提升,研发投入增加导致净利率有所下降
    2017年,公司毛利率整体提升2.13pp,其中核心产品梦戴维增长了1.25pp,护理产品增长了13.18pp。根据年报披露,公司角膜接触镜整体销量增长了19.36%,据此我们预计产品单价增幅在11%左右,核心产品技术升级带动价格上涨成为公司毛利率提升的关键因素。
    费用方面,17年公司销售费用同比增长42.93%,主要系职工薪酬和租赁费用增幅较大所致。管理费用同比增长73.92%,主要系研发投入增加、装修费用增加以及摊销股份支付费用所致。2017年公司销售费用率、管理费用率分别上升0.96pp、2.22pp,导致净利率下降0.78pp。
    4、新生产基地基本建成,引进全自动生产线,提供产能保障
    公司利用募集资金新建的总建筑面积4.5 万平方米的研发生产基地已基本建设完成,其中用于扩充40 万片镜片生产能力的生产用房装修进展顺利,定购的日本全自动生产线和美国最新精密机床正在安装调试中,2018 年将形成年产25 万片的新增产能,加上现有的22 万片产能,年总产能可达到47 万片。此外,新生产基地规划中年产80 万瓶护理产品的无菌生产车间正在装修中,生产设备的定制也已在运作,预计2018 年可以形成产能。生产能力的扩充为公司今后的发展打下了坚实的基础。
    盈利预测与投资建议 
    我们预计2018-2020年,公司营业收入分别为4.08亿元、5.36亿元和7.11亿元,归母净利润分别为1.98亿元、2.59亿元和3.44亿元,对应EPS分别为1.59元、2.08元和2.77元。我们认为公司经营发展稳健,研发升级+终端推广持续推动角膜塑形镜"量价齐升",同时股权激励的顺利实施为长期发展注入动力。因此,我们维持对公司的"增持"评级。
    风险提示 
    产品质量风险;产品结构单一、同功能竞品推出的冲击风险;角膜塑形镜市场推广不达预期。

浙商证券,金刚线行业专题:金刚线加速渗透 下游光伏需求全面爆发


    金刚线切割优势显著,下游应用加速普及
    与传统砂浆切割线对比,金刚石切割线技术具有效率高、成本低和污染小等优势。单次切割时间缩短了75%,切割效率大幅度提高,产能上升。切割成本较砂浆切割可降低15-20%。金刚线目前下游应用正加速普及,客户主要集中在光伏硅材料,集中度较高。
    下游需求全面爆发,2020年全球对应金刚线空间约6950万公里
    光伏装机容量提升+金刚线快速渗透,打开金刚线切硅片空间。根据光伏业协会的数据,2017年金刚线在单晶硅的渗透率已达到100%,在多晶硅的渗透率为35%,未来金刚线在光伏领域的增长主要来自于三方面:1)光伏市场新增装机容量的提升;2)单晶硅在硅片市场中占比的提升;3)金刚线在多晶硅渗透率的提升。我们预测,在中性情形下,2018年全球晶硅切割金刚线总需求约为4936万公里,较2017年增长80%,到2020年全球金刚线年需求有望达到6861万公里,空间巨大。
    “LED照明+消费电子”齐助力,蓝宝石切割用金刚线需求稳步增长。从蓝宝石下游应用来看,主要包括LED衬底需求和消费电子产品需求两方面,法国YOLE的统计显示,LED衬底材料应用占蓝宝石需求量的80%以上,消费电子领域用正随着使用场景的扩大占比逐步提升,包括:智能手机的摄像镜头保护玻璃、Home键以及蓝宝石表镜等,预计2020年蓝宝石金刚线需求总共87万公里。
    国内企业竞争力加强,国产替代正当时
    产品质量差别不大的情况下,国内企业价格优势显著。国内企业产品线径达到60μm,赶超以中村超硬和旭金刚石为代表的国外企业;2017年国内企业价格预期200元/公里左右;以旭金刚石、中村超硬为代表的国外企业产品价格高达280元/公里。
    国内公司积极扩产,国内企业占领主要市场。随着下游需求快速爆发,2016年国内企业开始积极扩产,公开数据统计显示国内企业2016产能约900万公里;募投项目新扩产能约1980万公里,预期2018年国内企业新增产能近1000万公里,合计达到2000万公里,远超国外。
    标的推荐
    受益光伏装机容量提升、金刚线快速渗透,金刚线打开7600万公里需求空间。国产替代趋势下,我们看好国内优质金刚线标的,建议关注东尼电子(603595)、三超新材(300554)、岱勒新材(300700)。

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