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中国证券网,当升科技(300073):已对深圳比克等共计23条生产线采取了诉中财产保全措施




   上证报中国证券网讯 11月11日,当升科技早间公告,公司于2019年11月8日收到深交所《关于对北京当升材料科技股份有限公司的问询函》。经认真核实,公司将有关问题回复如下:截至回函日,公司及子公司江苏当升材料科技有限公司(以下称"江苏当升")对深圳比克、郑州比克的应收账款合计37,854.93万元;公司与深圳比克、郑州比克的合作方式是按需签署一般性月度供货合同,公司从未与其及关联方签署过重大合同,自2019年6月以来也没有与其及关联方新签署供货合同,不存在已签供货合同未执行的情况,也不存在新增应收账款或票据及其他违约责任的可能性;另外,公司就上述应收账款、应收票据已采取以下相关措施,例如公司与深圳比克的母公司深圳市比克电池就深圳比克、郑州比克的债务签订了《保证合同》,由比克电池对其债务提供连带担保责任。
  公司表示,公司始终对深圳比克、郑州比克的经营情况和资金状况予以高度关注。2019年以来,深圳比克、郑州比克的应收账款逾期后,公司立即采取了包括控制发货、上门催收、发送催款函、律师函在内的诸多措施进行催收,两家公司也积极履行偿还义务,持续偿还公司欠款。2019 年以来,公司已陆续收回比克应收账款24,395.64万元。同时,公司已通过法律手段对深圳比克10条生产线、郑州比克13条生产线等包括全部动力电池生产线在内的共计23条生产线,采取了诉中财产保全措施,保全资产大部分为近三年新建以进口设备为主的生产线,截至保全日,保全资产原值为27.84亿元,净值为20.07亿元。

天风证券,电气设备行业:真正旺季即将来临 悲观预期下寻找投资机会


    周行情回顾
    截止8月10日,较2018年8月3日,上证综指、沪深300分别上涨2.00%、2.71%。本周新能源车、光伏、核电分别下跌0.27%、0.67%、2.11%,锂电池、电力设备、风电分别上涨0.16%、2.29%、1.03%。本周领涨股有兰石重装(+23.46%)、中电电机(+13.15%)、宏发股份(+10.40%)、中核科技(+10.17%)、福斯特(+9.34%)。
    新能源汽车:真正旺季即将来临,悲观预期下寻找投资机会
    乘用车产能爬坡,环比改善符合预期,真正旺季仍需等待。我们认为主要原因一是比亚迪元EV等A0级新车型产能仍在爬坡;二是大型车企上汽、吉利7、8月是夏休时令,略影响销量。在有补贴退坡扰动因子、但产业链趋势确定性强、龙头企业集中度提升的情况下,建议降低收益率预期,在悲观时寻找投资机遇。标的方面,优先推荐赛道电池宁德时代、亿纬锂能;其次推荐竞争格局好于负极、隔膜、电解液和核心竞争力掌握在自己手中的负极璞泰来和设备龙头先导智能(联合机械覆盖);推荐行业见底,盈利有望边际改善的电解液新宙邦(化工覆盖),建议关注天赐材料;并推荐超跌品种隔膜创新股份(化工覆盖)、正极杉杉股份和铝塑膜新纶科技(电子覆盖)。
    光伏:多晶硅供应或将阶段性偏紧
    根据硅业分会的统计,截止本周,国内多晶硅料企业检修共计11家(万吨级别有4家),涉及年化产能约13.15万吨,预计复产达产时间在9月份,与此同时,海外OCI和HKS也处于检修期,预计8月份硅料供应偏紧的状态将持续,部分企业已经将8月订单全部签完,大多企业的订单也锁定了80%的量。预计9月初开始逐步开始有领跑者项目的装机需求,届时对于高效组件的需求将持续提升,另一方面,部分海外市场的需求或将在9月份开始提升,光伏行业的基本面有所好转。标的方面,我们仍旧看好洗牌后行业地位稳固的多晶硅料的龙头企业通威股份,单晶硅片及电池组件龙头隆基股份,光伏玻璃龙头信义光能,以及海外销售市场布局分布相对平衡的企业,如阿特斯、晶科能源、东方日升等海外电池、组件龙头等。
    风电:海上风电突飞猛进,贡献装机新支点
    根据CWEA数据显示,我国2017年新增海上风电设备319台,新增并网容量达到了116万千瓦,同比增长96.5%。累计装机达到了279万千瓦,实现了突破性进展,有望为风电整体装机量的不断攀升提供新的支点。当前节点,海上风电装机高速增长,整机企业积极布局,各省份相继推出建设规划,海上风电前景明确,未来装机增速有望继续走高。当前板块处于历史估值底部,建议投资者重点关注。标的方面我们继续推荐处于低预期阶段的国内风塔龙头企业天顺风能,同时建议关注风机龙头金风科技。
    风险提示:或存在新能源汽车推广不达预期风险;或存在新能源发电政策支持及补贴发放不达预期风险。

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天风证券,国防军工行业周报:风云起 美军欲穿行台海 调整后估值可比优势再现


    本周动态回顾:申万国防军工指数下跌1.58%,沪深300指数上涨0.24%。
    本周重点:普京访华达成重要共识,美欲策划军舰穿行台海加码碰瓷
    (1)普京与华达成重要共识。新华社消息,6月8日普京来华进行国事访问。普京指出,同中国的稳定协作是俄罗斯最重要的优先任务之一,对华合作是俄罗斯的一项工作重点,两国合作已达到历史最高水平。双方愿继续加强两军战略沟通协调,完善两军现有合作机制,拓展军事和军事技术领域务实合作,携手应对地区和全球安全挑战。两国将在《中华人民共和国国家航天局与俄罗斯联邦国家航天集团公司2018-2022年航天合作大纲》框架下深化协作,共同推动金砖国家开展航天合作。
    (2)川普欲策划军舰穿行台海加码碰瓷。6月5日参考消息报道,美军目前正考虑定期派军舰经过台湾海峡,美国参议院军事委员会于5月24日表决通过所谓?2019财政年度国防授权法草案?,指出:1)美国应当加强与台湾的防务与安全合作,支持台湾发展有能力、预备的与现代化防卫力量,以维持自我防卫能力;2)基于所谓?与台湾关系法?,美国应该大力支持台湾通过海外军售、直接商业销售与工业合作获得防御性武器,特别是不对称战争与海下战争能力;3)要求美国国防部长应当推动加强与台湾的安全交流政策,包括适当参与台湾军演,像年度?汉光演习?,台湾也应适当参与美国军演,并基于?台湾旅行法?,促进双方高阶与一般官员往来。
    基本面:一季报总量指标喜人,订单指标集体共振放量,基金持仓依然低配
    总口径:基于我们130家国有与民参军企业的样本集,行业140家上市公司总体收入变化中位数为15.4%,归母净利润21.9%,预收账款40.9%,存货20.8%增速。订单放量第一层级主机厂口径:沈飞、飞机、一机、中直,四大主机厂收入平均增速为51.2%,净利润实现扭亏为盈(变化幅度-200%),预收账款增速中位数为53.1%。
    目前配置建议
    目前板块2018年涨幅为-16.73%,为申万一级行业倒数第四名,板块已连续两年半下跌,目前板块再次超跌接近2018年2月9日底部位置(目前1069.36、前期底部为1053.57)。考虑行业已进入订单放量、院所改制与资产证券化落地提速、股权激励深度实施的行业高景气发展阶段,我们持续看好板块自目前低配到标配、甚至超配的投资机遇(通过季报数据及近期板块走势分析预计,军工板块低配程度在0.5%(一季报为低配0.32%),2016年成长轨道板块配置为1.6-2.5%超配)。核心白马企业普遍估值进入28-35x区域,主机厂内蒙一机进入30x以内估值区域、中直股份低于50xPE,18年11家核心企业市值加权估值为41x,再次进入价值配置区域。考虑到行业进入高景气周期,板块预计将于6月再迎建仓机遇,6月进入军工行情窗口(催化预期连续)。
    具体配置建议:
    推荐在六月对板块进行再次布局配置,关注三季度反弹再入上行轨道的前期配置机遇(按照2017年6月20日中央军民委会议时间预测,预计2018年中会议也将三季度召开),中央军民融合委员会召开关注定价机制改革和军民融合中混改的推进。
    2、催化或将具备连续性:院所改制+资产证券化+定价机制改革+激励突破+大基金等。关注1)激励机制的持续落地&定价机制(订单主线),2)改制资产证券化(改革线)。建议择机于6月开始对板块年度主线、副线开启配置,具体配置建议:
    (1)主线(订单&激励,贯穿全年):订单&激励业绩释放逻辑,按产业链地位由高到低的主机厂及核心配套企业为主线:中航沈飞、内蒙一机、中航飞机、中直股份等。
    (2)主线2(改革):对院所改制证券化等配置:首批试点首家落地后续进入密集期,第二批试点或降至,改革线预计将为三季度主线。目前军工集团总资产证券化率仅为20%,其中关注证券化率不足10%的电科、航天科技\科工三大院所资产较重集团及热点航空领域:首批改制重点白马:航天电子、中航机电、中国卫星;大体量研究所:国睿科技、中航电子、四创电子、杰赛科技;小市值:航天晨光。
    (3)副线-关注高端制造核心制造\民参军:航发动力\航锦科技、航新科技、金信诺风险提示:军工改革、国企改革进度低于预期,军工订单低于预期。

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中证网,中国银行(601988):加大对防疫相关企业客户应急贷款或专项贷款等信贷支持力度 给予特别利率优惠




  中证网讯(记者 戴安琪)  日前,中国银行出台10项举措助力打赢疫情防控阻击战。中国银行表示,将加大对防疫相关企业客户应急贷款或专项贷款等信贷支持力度,给予特别利率优惠,减免相关手续费用。对受疫情影响企业的授信支持,不受信贷规模限制;对因疫情因素导致的逾期、违约,按照监管部门要求合理处理。
  此外,举措还包括:践行社会责任向重点防控地区献爱心。在总行先期向湖北首批捐赠3000万元人民币的基础上,协调各境外机构积极支援国内抗击疫情,做好境内外机构和员工个人捐款捐物的组织协调和相关安排,确保捐赠款项和物资合法合规、及时妥善得到使用。
  加大对小微企业支持力度。进一步增加对小微企业的信贷支持,提升审批效率。对疫情防控相关行业和疫情防控重点地区的小微企业、个体工商户,在现行市场较低利率水平基础上,进一步加大优惠力度。
  加大对防疫相关个人客户保障力度。对参加疫情防控的医护人员、政府工作人员,以及确诊患者、疑似人员及其配偶,疫情期间在中国银行、中银富登村镇银行、中银消费金融有限公司的个人贷款、信用卡透支发生逾期的,将给予还款期宽限,不计为违约,不计入个人征信逾期记录。
  开通金融服务绿色通道。发挥全球化优势,中国银行境内外营业网点优先为捐款或汇划防疫专用款的客户办理业务;优先为捐款、防疫专用款办理清算解付,确保及时到账;为疫情防控相关单位提供紧急取现、资金汇划等应急服务,随时受理业务;依托覆盖境外61个国家和地区的机构网络,全力保障相关部门和企业疫情防护用品全球采购紧急资金支付。
  免收捐赠及防疫款项汇划手续费。所有单位和个人通过中国银行的境内外分支机构,向慈善机构账户、疫情防控区专用账户等汇划捐赠款项、防疫专用款项,一律免收手续费。
  加强构建营业网点和办公场所“防护网”。在营业网点配备体温测量仪、洗手液、消毒剂、口罩、感冒预防药等必要防疫设备和用品,提高营业场所、智能设备清洁消毒频次,充分发挥基层党组织战斗堡垒作用和党员先锋模范作用,切实保护客户和员工生命健康安全;扎实做好办公场所重点环节、重点部位、重点人员的检测和防护,做好自身防控、关心关爱员工,推迟、减少会议和大型活动,倡行视频电话会议、移动办公等工作方式,倡导员工坚持良好卫生习惯,对自己、家人和客户负责。
  加强电子渠道客户服务。强化手机银行、网上银行等电子渠道服务引流与保障,减少客户不必要的出行。自2020年1月27日17:00起,对中国境内个人网银跨行人民币汇款业务免收3个月手续费;对中国境内的手机银行客户,继续实行跨行人民币汇款业务手续费全免优惠。
  加大保险保障力度。发挥综合化优势,中银保险、中银三星人寿提供24小时报案受理服务,对于因新型冠状病毒肺炎就诊的客户,取消就诊医院限制,取消合同约定的自付自费药品及诊疗项目限制;安排专人理赔指导,简化理赔申请手续和理赔申请资料;第一时间办理与抗击疫情相关的保险金赔付业务;对于急需资金的客户,通过特案预赔通道为客户预付赔款。
  做好疫情防控正面宣传。用好线上线下渠道,积极进行疫情防控知识正面宣传,不信谣不传谣;依托全行网点及中银富登村镇银行县域服务机构,积极协助基层政府部门加强疫情防控宣传,做好农村防疫工作。

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平安证券,计算机行业周报:政策利好科技行业 企业上云趋势进一步明确


    计算机行业表现回顾:上周,A股普遍反弹上涨,仅少数行业下跌。其中,计算机、通信、建筑装饰涨幅居前,均超过4%,仅公用事业、有色金属、休闲服务、纺织服装等出现下跌。在28个申万一级行业中,计算机板块表现抢眼,上涨5.24%,周涨幅排名第1位,P/E较前一周小幅上升,为44.87。
    融资融券及限售股解禁:截止上周倒数第二个交易日,申万计算机行业成分股中共有45只融资融券标的。板块两融余额为452.78亿元,相比此前一周减少4.31亿元,板块两融余额流通市值比为3.72%,与此前一周相比下降0.20%。上周,用友网络、中科信息等5家公司有限售股上市流通;本周,长亮科技有限售股解禁。
    国家科技领导小组成立,彰显我国建设世界科技强国的决心和意志:8月8日,国务院办公厅印发《国务院办公厅关于成立国家科技领导小组的通知》,按照深化党和国家机构改革统一部署,根据议事协调机构调整有关安排和工作需要,国务院决定将国家科技教育领导小组调整为国家科技领导小组,国务院总理李克强任组长,国务院副总理刘鹤任副组长,成员包括发改委、教育部、科技部等14个重要部委和科研单位的主要领导。小组的主要职责为研究、审议国家科技发展战略、规划及重大政策;讨论、审议国家重大科技任务和重大项目;协调国务院各部门之间及部门与地方之间涉及科技的重大事项。国家科技领导小组的成立,将自上而下产生推动我国科技发展的巨大动力,对推进面向国家重大需求的战略高技术研究和关键核心技术的突破产生重大意义,在国家政策层面彰显我国建设世界科技强国的决心和意志。
    两部委印发《扩大和升级信息消费三年行动计划(2018-2020年)》,突出信息消费对于优化经济结构的重要意义:8月10日,工信部和发改委印发《扩大和升级信息消费三年行动计划(2018-2020年)》(“以下简称《行动计划》”),指出“信息消费是创新最活跃、增长最迅速、辐射最广泛的新兴消费领域之一,对拉动内需、促进就业和引领产业升级发挥着重要作用,已成为新时期提振国民经济、深化供给侧结构性改革、实现高质量发展的关键抓手。扩大和升级信息消费,有利于在更高水平、更高层次、更深程度实现供需新平衡,有利于优化经济结构,普惠社会民生”,提出“到2020年,信息消费规模达到6万亿元,年均增长11%以上。信息技术在消费领域的带动作用显著增强,拉动相关领域产出达到15万亿元”的主要目标。《行动计划》的发布,突出了信息消费对于优化经济结构的重要意义,表明政府对于信息消费的重视程度有了很大的提高。《行动计划》从供给、消费和保障措施三个方面对我国信息产业的发展提出了要求,助力我国信息产业未来持续保持两位数的增长。
    工信部印发《推动企业上云实施指南(2018-2020年)》,进一步明确企业上云趋势:8月10日,工信部印发《推动企业上云实施指南(2018-2020年)》(以下简称“《实施指南》”)。《实施指南》提出,到2020年,力争实现企业上云环境进一步优化,行业企业上云意识和积极性明显提高,上云比例和应用深度显著提升,云计算在企业生产、经营、管理中的应用广泛普及,全国新增上云企业100万家,形成典型标杆应用案例100个以上,形成一批有影响力、带动力的云平台和企业上云体验中心。《实施指南》具有很强的可操作性,从“科学定制部署模式”、“按需合理选择云服务”、“稳妥有序推进企业上云”、“提升支撑服务能力”、“强化政策保障”等五个方面为企业上云工作提供了指导,明确了上云企业、云平台服务商、云应用服务商、系统集成商、基础设施提供商及相关行业组织、第三方机构在企业上云工作中的责任,进一步明确了我国推动企业上云的趋势,将对我国云计算产业的发展产生积极影响。
    投资建议:上周,计算机行业表现抢眼,涨幅在28个申万一级行业中位列第一。国家科技领导小组成立,工信部和发改委印发《行动计划》,工信部印发《实施指南》。科技行业的利好政策密集出台。同时,在市场方面,发改委、人民银行、财政部、银保监会、国资委等五部委联合印发了《2018年降低企业杠杆率工作要点》,证监会发文《坚持改革开放促进资本市场平稳健康发展》,市场情绪得到明显的边际改善。我们认为,在行业利好政策的推动下,叠加市场情绪的改善,计算机行业将迎来持续上涨行情。建议重点关注政策直接相关的云计算、工业互联网、自主可控主题。投资标的方面,我们重点推荐浪潮信息、广联达、东方国信、深信服、美亚柏科、华宇软件、辰安科技。
    风险提示:
    1)工业互联网推广进度不及预期。工业互联网仍处于发展初期,技术尚未成熟,大规模应用仍需时日,推广难度可能显著超出预期,这将延缓相关上市公司业绩释放。
    2)财政IT支出力度不及预期。相当一部分计算机行业上市公司的业务需求来自政府支出或与其紧密相关,如政府财政收入紧张导致其IT支出下滑,将拖累相关公司的业绩。
    3)板块估值水平下跌。计算机板块估值高于绝大多数行业,如市场环境整体不佳,流动性紧张或风险偏好低迷,或市场风格对板块不利,相应估值可能大幅波动。

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宏信证券,机械行业周报:工业机器人产业持续向好 继续关注核心零部件领域


    本周行业观点:工业机器人产业持续向好,继续关注核心零部件领域。1)国内工业机器人产业规模快速增长,产销两旺。今年前10月,工业机器人累计产量同比增68.9%,增速比去年同期高出39.8个百分点。从销量来看,国产机器人龙头埃夫特预计全年机器人销量将突破3000台套(去年接近1800台),新时达、华中数控、广州数控等厂商机器人销量也有明显增长。
    据中国机械工业联合会会长王瑞祥透露,在对工业机器人自主品牌制造企业的调查中,近九成企业上半年新增订单同比增长,其中70%的企业增幅超过20%,结合目前机器人产量增长情况,预计下半年增长态势仍在延续。
    2)《新一代人工智能发展规划》出台后,人工智能将与制造业融合创新,十九大报告也提出推动人工智能和实体经济深度融合,近期新一代人工智能发展规划暨重大科技项目启动,人工智能发展将加快推进,智能工业机器人作为人工智能新兴产业迎来发展机遇。3)工业机器人的主要构成成本中减速器、伺服电机、控制器等关键零部件主要由国外厂商占据优势地位,但国内厂商在政策和需求的驱动下,有望通过自主研发、并购扩张等在机器人关键零部件领域不断突破。4)我国工业机器人产业发展迅速,拥有自主核心技术、专注研发创新的关键零部件企业有望受益,继续关注在机器人产业链中积极布局的埃斯顿、机器人。
    上周市场回顾:上周机械设备(申万)涨幅为-5.32%,跑输沪深300指数(0.22%),跑输创业板指数(-3.51%),涨跌幅在各行业中排名靠后。上周行业内涨幅前五的个股为江南嘉捷、海川智能、长盛轴承、佳力图、神开股份,跌幅前五的个股为梅安森、宇环数控、科达洁能、祥和实业、科森科技。
    行业新闻动态:加快培育智能制造系统解决方案供应商,有效支撑制造业智能转型升级——2017年中国智能制造系统解决方案大会在京召开;工信部公示智能制造系统解决方案供应商推荐目录;10月份推土机销售386台,海外市场增长明显;发改委官员:制造业新一轮“三年行动计划”将出台;10月份平地机销量为340台,同比上涨37.65%;发改委将修改地铁申报门槛,强调量力而行,增强对轨道交通项目审批的约束力;2017年度中国挖掘机械行业第二十一届年会召开;中国最大核电运营商核电机器人首度集中亮相高交会。
    行业公司重点公告:神州高铁:拟参与设立中关村轨道交通服务创新投资基金暨关联交易、全资子公司出售资产暨关联交易;精测电子:对外投资参股公司;金太阳:对外投资;远方信息:投资设立合伙企业进行子公司事业合伙人股权激励;兴源环境:公司收到中标通知书;银宝山新:2017年配股公开发行证券预案;通裕重工、兰石重装、东方中科:持股5%以上股东计划减持公司股份;劲拓股份:持股5%以上股东减持公司股份;天奇股份:重大合同中标。

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中泰证券,电力设备新能源行业第35周周报:多重数据验证风电反转


    7月新能源车销量平稳,下半年行业渐回暖。据中汽协7月新能源汽车产销9万/8.4万辆,同比分别+53.6%/47.7%,环比变动+5.5%/-0.9%,1-7月累计49.6万辆。据起点研究,7月动力电池装机3.34Gwh,同比+28.4%,环比+16.6%,装机排名前三分别为CATL\比亚迪\力神,分别装机\0.82\0.24Gwh,市占率分别为40.7%\24.6%/7.3%,合计占比72.6%,龙头效应凸显,且CATL装机份额再次提升;我们预计,下半年升级后的车型,商用车将接捧销量,且面临19年补贴再退坡Q4仍会抢装,随着需求量逐渐提升,以及锂电中游排产进入旺季,中游业绩将逐渐转好。新能源汽车产业走出去&引进来,全球电动化竞争开启,长期空间广阔。
    1)走出去:CATL走出国门,拟在德国建设生产基地(14GWh)及技术研发中心,并获得宝马相关车型定点;亿纬锂能跻身戴姆勒供应商,中国锂电已具备全球竞争力。
    2)引进来:近日,LG化学拟在南京投32Gwh动力电池产线;SKI拟在中国建7.5Gwh(匈牙利和中国在建合计15Gwh;韩国已有产能5Gwh);我们预计三星、松下等也将紧随其后在中国建厂。特斯拉将在上海建设超级工厂,并且,海外车企纷纷与国内车企合资建厂(宝马&长城、大众&江淮)。
    3)全球视野下,“整车-锂电池-材料”龙头集中化趋势持续。当前整车厂与优质龙头之间积极建立合作关系,CATL近期与华晨宝马\广汽\江铃集团合作,我们认为,锂电池环节的市场份额未来可能向CATL、海外LG、三星、松下等持续集中,龙头效应凸显。
    中国锂电中游的机会将逐步显现:中国已形成全球最完善的锂电及材料供应链产业集群,全球电动化趋势下,动力锂电及材料具备全球竞争力将充分受益。
    宁德时代发布18年中报业绩,彰显龙头本色:公司实现营收93.6亿元,同比+48.69%;扣非归母净利润6.97亿元,同比+36.55%;其中锂电池系统实现收入71.81亿,同比增长34.92%,毛利率32.67%,毛利率环比2017H2略有下滑1.73%,产品价格及成本均有所下降。我们从CATL在建工程推测,预计CATL在建和已达产的产能(含时代上汽)合计在70Gwh以上。CATL凭借产品研发技术领先+成本控制力强+产品优异,锂电装机份额提升,彰显龙头本色。
    投资建议:市场近期调整幅度较大,板块估值有所消化,部分优质个股已逐渐步入配置区间。短期行业景气度逐月回暖,长期成长空间广阔。建议从竞争格局,盈利能力强的爆款车及全球锂电巨头产业链龙头进行配置。短期重点关注:新宙邦、三花智控、璞泰来、宁德时代、新纶科技。长期重点看好:宁德时代、璞泰来、三花智控、新宙邦、天赐材料、华友钴业、当升、杉杉、先导智能、新纶科技、星源材质、创新股份;
    新能源发电:(1)风电:招标量、装机量、龙头业绩同时验证国内装机反转,全球风电提速。国内装机反转获多重数据验证:1)2018H1国内公开招标量为16.7GW,同增6.2%,Q2招标量9.2GW,接近历史最高水平,同时近三个月以来,2.0MW机组月投标均价环比降幅趋缓至0.55%;2)7月装机数据也验证了这一结论,7月份,风电新增1.93GW,同比增加49%,1-7月风电新增9.46GW,同增30%;3)风机龙头2018H1归母净利同增35%,风机对外销售量同增11.7%。我们预计2018年国内风电行业将反转,新增装机或达25GW,同增,主要原因是:1)弃风限电改善将进一步拉动装机热情,2018H1全国弃风率为8.7%,同比降低5PCT,1-7月风电利用小时数为1292小时,同增16%;2)目前三北解禁放量、分散式多点开花、海上风电放量逐步兑现。此外,维斯塔斯二季度新增3.4GW订单,同增43%,显示全球风电需求提速,风电反转呈现出国内外共振的现象。长远看,近期政策表明平价上网项目受到鼓励,经我们测算发现,对于不弃风的集中式风电和50%自用的分散式风电,1-2年内分别有79%、92%的地区可以基本实现平价;风电平价后,“结构调整修复、电价下调抢装、平价驱动”三阶段逻辑将推动行业长景气周期。当前风电板块估值水平处于底部水平,叠加行业反转逐步兑现,重点推荐金风科技(风机龙头)、天顺风能(风塔龙头)。
    (2)光伏:平价进程“531新政”影响有望加速,欧盟双反或取消,首批光伏平价项目近期有望启动,531之后行业首现多重利好,关注行业需求好转。“531新政”发布后,我们将2018年国内的需求由55.9GW调整至35.6GW,考虑上半年24.3GW的新增装机,下半年国内需求约为11.3GW,因此海外市场成为光伏下半年的关注点。此时欧洲双反有望于9月3日取消,这将增加欧洲地区平价需求。国内来看,我们认为本次政策核心是控补贴规模,并明确表示各地可自行安排各类不需要补贴的项目。受“531新政”影响,当前光伏系统成本已经落入4-5元/W区域,经过我们前期测算,对于不弃光的集中式光伏和50%自用的工商业分布式光伏,目前已经有35%、71%的地区可以实现平价,1-2年内分别有90%、97%的地区可以基本实现平价,平价进程加速。正是由于平价进程加速,近期能源局正策划首批无补贴光伏示范项目,每个省申报规模约300-500MW,这将为当前国内需求低迷的情绪带来好转。长远来看,这次洗牌之后龙头的市占率会明显提升。重点推荐:隆基股份(全球单晶龙头)、通威股份(多晶硅、电池片扩产迅速)、正泰电器(低压电器龙头、布局光伏板块)和阳光电源(光伏逆变器龙头)。
    7月工业机器人销量1.37万台,同比增速6.3%。据国家统计局,7月工业机器人销量1.37万台,同比+6.3%,环比略下滑;1-7月累计同比增长21%,增速放缓;7月制造业PMI指数51.2,与6月相比回落0.3个pct。从固定资产投资看,制造业总体/通用设备/专用设备/汽车/3C,1-7月固定资产投资完成额累计同比增速分别为7.3%/8.1%/12.2%/6.7%/17%,其中通用及专用设备保持较好增速,而汽车及3C均有所回落;结构上看,行业仍处于制造业升级态势中,从长期看,未来“产业升级+工程师红利+国产替代”将从内生驱动行业稳定发展;国内工控企业凭借产品及服务性价比,对下游客户快速响应能力,提供综合的行业解决方案,进一步实现进口替代。重点关注:麦格米特、汇川技术、宏发股份、国电南瑞。
    风险提示:宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、新能源汽车销量不及预期、电改不及预期、新能源政策及装机不及预期。

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